strategicmate.com Amit tudni akartál a gazdaságról

(courtesy of strategicmate.com)

Markets slippery, take care

Copyright 2010, strategicmate.com
All rights reserved. 

Information contained herein is obtained from sources believed to be reliable, but its accuracy cannot be guaranteed. Readers should be aware that investment markets have inherent risks and there can be no guarantee of future profits. Likewise, past performance does not assure future results. 
Strategicmate.com does not act as a personal investment advisor, nor does it advocate the purchase or sale of any security or investment for any specific individual. Investment opportunities discussed here should only be considered after consulting with an investment advisor, and only after reviewing the prospectus or financial statements of the company.

PRIVACY NOTICE
No part of this text may be reproduced by any means (including facsimile) or placed on any electronic medium without written permission from the publisher. All strategicmate.com publications are protected by copyright. Copying or disseminating any information published by strategicmate.com, electronic or otherwise, is strictly prohibited.

(courtesy of www.strategicmate.com © ;)  )

Play #1 - Profit on Cliffs

27 May 2010                         Kovacs Attila Mate

Cliffs Natural Resources Inc. (NYSE: CLF)

Price: $ 57    Market Cap: $8 billion

The former Cleveland-Cliffs, founded in 1847, produces iron ore pellets from six mines in the Mesabi range and supplies coal from two coking coal mines in West Virginia and Alabama.
It also owns  30% of Portman Limited, an Australian iron ore producer, and 45% of the Sonoma Project, an Australian coking and thermal coal project. CLF thus has exposure to explosive Chinese growth through its Australian operations. The P/E ratio of 24 looks high, but falls below 20 based on the latest quarter, as CLF’s profits are soaring.
The company even pays a dividend – 35 cents a share annually.

Copyright 2010, strategicmate.com
All rights reserved. 

Information contained herein is obtained from sources believed to be reliable, but its accuracy cannot be guaranteed. Readers should be aware that investment markets have inherent risks and there can be no guarantee of future profits. Likewise, past performance does not assure future results. 
Strategicmate.com does not act as a personal investment advisor, nor does it advocate the purchase or sale of any security or investment for any specific individual. Investment opportunities discussed here should only be considered after consulting with an investment advisor, and only after reviewing the prospectus or financial statements of the company.

PRIVACY NOTICE
No part of this text may be reproduced by any means (including facsimile) or placed on any electronic medium without written permission from the publisher. All strategicmate.com publications are protected by copyright. Copying or disseminating any information published by strategicmate.com, electronic or otherwise, is strictly prohibited.

2010/05/24                                                                         Kovacs Attila Mate
 

Furcsa helyzet alakul a világ pénzpiacain. Bull run péntek délután az NYSE-n, ma szakadó EUR, miegymás (courtesy of www.strategicmate.com © ;)  )

Financial markets are driven by the sinking pace of reality into caraway seed-sized brains.
Looking around, last Friday we could see technical picture mostly positive, sentiment bearish (which is market positive), earnings picture mostly positive. 

Awesome, right? Not so fast. That makes this a good time to get a cold shower. 'cause it is worth asking: why then, did the sovereign debt crisis reared up to spook investors last week despite of the lack of any real news?
 
What matters is that Greece points to the fundamental problem that most government debt has been misused. When it's time to refinance, the debt has not created any productive assets that generate the cash flow necessary to pay it off. And every other country has the same problem.

Much of the borrowing in Spain, Italy and Ireland, not to mention the United States, was used to purchase unproductive assets like overpriced homes and consumer goods -- not factories or businesses that create cash flow. It's like all the money that was snapped out of thin air in borrowing and equity sales in the late '90s dot-com years that was used to buy advertising rather than to make things. When the security sales end, the boom ends. 

All the past & present stresses are already showing up in currency markets, where volatility is now off the charts. Spain earlier this month suffered a failed auction of its 1-month and 18-month paper, which is very unusual for a major country. German banks are in grave danger, as they have never even written off their bad loans to Iceland, and now face big losses in Greece. And the riots in Athens are likely to become commonplace as governments in Lisbon, Dublin and Barcelona try to cut back on public employee wages and services, and raise retirement ages.

The last question still is: If conditions are really this bad, why did the market rally for the past year?

Maybe, people wanted to believe the fairy tale for a year - just wanted to believe things would get better. It's like T.S. Eliot said: 'Humankind cannot bear very much reality.' 

Tags: sovereign debt crisis, Greece, banks, treasury auction, PIGS, Kovacs Attila Mate

A Malév vezérigazgatója a május 20-án átvehette a Kelet-Európa Legjobb Légitársasága 2010 díjat a World Airline Award díjátadón, Hamburgban. Több mint 40, világszerte ismert légitársaság gyűlt össze szerte a világból, hogy átvegyék azokat az elismeréseket, melyeket Edward Plaistes, a Skytrax elnöke osztott ki.

A díjak nyerteseit a légiközlekedési iparág legfontosabb szereplői, vagyis a légitársaságok saját utasai választották és szavazták meg. Több mint 17,9 millió légiutas, 100 különböző nemzetből vett részt a 10 hónapig tartó kutatásban, 2009 júliusa és 2010 áprilisa között. A díj elismert és tisztelet övezi világszerte, mivel független felmérés, mely eltér a légitársaságok utasfelmérési-standardjaitól. A Malév díjazása kapcsán Edward Plaisted elmondta: “Fantasztikus ez a teljesítmény a Malév részéről, hiszen világosan megfeleltek, sőt túlteljesítették utasaik elvárásait, amely a Legjobb Kelet-európai Légitársaság nevet jelentette számukra. A díj igazi elismerése a Malév utasok felé nyújtott szolgáltatásainak és arculatának.” Büszke vagyok arra, hogy a nehéz gazdasági körülmények ellenére is sikerült megõriznünk utasaink bizalmát. Valamennyi szolgáltatásunkkal arra törekszünk, hogy a bennünket választók újra szívesen szálljanak repülõgépeink fedélzetére – köszönte meg a díjat Martin Gauss, a Malév vezérigazgatója.

MALEV Hungarian Airlines wins the Best Airline Eastern Europe award at the 2010 World Airline Awards

MALEV Hungarian Airlines was named the winner of the Best Airline Eastern Europe Award at the 2010 World Airline Awards, that took place in Hamburg.

http://www.malev.com
 

Asiana Airlines named Airline of the Year 2010 at the 2010 World Airline Awards.

http://www.worldairlineawards.com/Awards-2010/easteurope.htm

http://www.strategicmate.com/nfl.html

Brett Favre és a Vikings számára még mindig fájdalmas a New Orleans Saints elleni NFC vereség. Favre pedig már készül az idei már-már hagyományos (Greenbay – NYJ – Minnesota – ? ), időhúzással, bizonytalansággal teli nyárra is.

Favre kiadott egy nyilatkozatot saját honlapján április végén, melyben arról írt, hogy a bal bokája még mindig fáj, és műtétre lesz szüksége, ha vissza akar térni Minnesota-ba. Azt is jelezte viszont, hogy 19 éves pályája során ennél már sokkal rosszabb sérülésekkel is megbírkózott.

2009-10-ben élete egyik legjobb season-jét teljesítette, 33 TD-t, és csak hét interceptiont dobott, és 12-4 rekord győzelem-aránnyal irányította a vikingeket, kétszer legyőzve volt csapatát, a Packers-t is.

Favre  13  millió dollárt kapna ebben a szezonban, de csak akkor, ha játszik. Több jel is mutat arra, hogy feltehetőleg vissza fog térni. A Vikings nem folytat tárgyalást Donovan McNabb-bel és az idei draft-ra QB-választási szándékot se jelzett.

Címkék: Brett Favre, NFL, Minnesota Vikings, Zigi Wilf, Kovacs Attila Mate, stratégia, krízis, menedzsment, befektetés
 

Thursday 13:03, May 13th, 2010

Címkék: Malév, légiközlekedés, Wizzair, profit, airlines, Karim Makhlouf, Kovacs Attila Mate

Egy éve vezette be új kereskedelmi stratégiáját a Malév, amely sikeresnek bizonyult az utasforgalom alakulása szempontjából. 2009 áprilisa óta 10%-kal növekedett a Malév utasforgalma a gazdasági válság közepette is, a járatok telítettsége 6 százalékponttal javult és 2 százalékponttal tudta növelni piaci részesedését - közölte a Malév kereskedelmi vezérigazgató helyettese, Karim Makhlouf a légitársaság mai, budapesti sajtótájékoztatóján.

Az új kereskedelmi stratégia gyökeres változást hozott a légitársaság értékesítési és marketing tevékenységében is, valamint törzsutas programjában. "Az elmúlt 12 hónapból egyértelműen kitűnik, hogy ha nem lépünk időben, és nem újítjuk meg gyökeresen kereskedelmi tevékenységünket, a Malév utasforgalma és bevételei soha nem látott mélységekbe zuhantak volna" - közölte a Malév kereskedelmi vezetője. Intenzív értékesítési tevékenységével viszont a légitársaság minden piacán meg tudta erősíteni jelenlétét - nyilatkozta Karim Makhlouf.

A Malév kereskedelmi szervezete az egy évvel ezelőttihez képest jelentős hatékonyságjavuláson ment keresztül, kevesebb vezetői szinttel, ami lehetővé teszi a gyorsabb döntéseket és reakciót a piaci változásokra. Jó példa erre, hogy az elmúlt napokban a Malév bevezette menetrendjébe két nyári célállomására repülő charterjáratát (az utazási irodák által le nem foglalt helyeket elérhetővé tette). Kereskedelmi terülten több változtatást is véghezvitt a cég, csökkentette a drága külföldi irodák számát (irodát zárt be Izraelben és Németországban) úgy, hogy a jegyek értékesítését ügynököknek adták át, melyek számos oneworld légitársaságot képviselnek a régióban.

Egy évvel ezelőtt 60%-os volt a férőhely-kihasználtságot mérő load factor a Malévnál, ezzel pedig messze az iparági átlag alatt mozgott a kihasználtság. A cél, hogy az elkövetkezendő években 70%-ra növelje a légitársaság a kihasználtságát és ezzel növelje bevételeit. A bevételek az elmúlt 5 évben nem fedték le a költségeket, így nem tudott nyereséges lenni a légitársaság.

A válságban mindenki csökkentette árait, akárcsak a Malév. A régiós légitársaságok 20-30%-kal csökkentették áraikat, bár a többi légitársaság, de a Malév azon kevesek közé tartozott, amelyek ezközben növelni tudták utasforgalmukat. A Malév esetén az átlagár 20%-kal csökkent 2009-hez képest, az iparági átlag pedig 20% feletti átlagár csökkenés volt. Az árcsökkentésre szükség volt, amit a megváltozott iparági környezet indokolt, például a diszkont légitársaságok jelenlétével erősödő verseny.

Az átlagos jegyár jelenleg 100 euró körül alakul, a tavalyi évben 115-116 euró közé esett, de itt figyelembe kell venni például a tengerentúli járatok megszűntetését. Az átlagos jegyár így sem alacsonyabb, mint az iparági átlag - közölte a Malév. A diszkont légitársaságok esetén ehhez képest 40 euró környékén alakul az átlagár Budapesten, így nem tekintető túlzottan agresszívnak a Malév árpolitikája a légitársaság kereskedelmi vezérigazgató helyettese szerint.

A tavalyi évben 3.3 millió utast szállított a Malév, így a légitársaság piaci részesedése 44%-ra növekedett Budapesten, a férőhely-kihasználtság pedig 65.6%-ra emelkedett (5.3 százalékponttal) és a cél az idei évre a 68-70%-os load factor. Karim Maklouf becslései szerint ha nem kerül bevezetésre az új kereskedelmi stratégia, abban az esetben 50% körül alakult volna a kihasználtság.

Az első negyedévben 9%-kal növekedett az utasforgalom, a load factor a hagyományosan alacsony kihasználtságú időszakban 6 százalékponttal javult (58% fölé).

Amellett, hogy az árcsökkentéssel az árérzékeny utasokat célozta meg a légitársaság, az üzleti utasokra és a társasági ügyfelekre fókuszált. A válság kapcsán leginkább a vállalati utasok tűntek el. A Malév Corporate Saver programjának köszönhetően 2010-ben már több mint 140 szerződéssel rendelkezik, ami közel a nyolcszorosa az előző év azonos időszaki értékének.

A téli időszakra vizsgálja a légitársaság, hogy érdemes lehet-e új charterjáratokat bevezetni. Az egyik új cálállomás Dubaj lehet, amit jelenleg fontolgat a Malév, de először csak charterjáratról lehet szó, nem menetrendszerinti járatokról - közölte Karim Makhlouf.

Hosszú távú járatokban nem is gondolkodik a Malév, a helyi piac ugyanis túl kicsi ahhoz, hogy eltartson ilyen járatokat, nem lehet nyereségesen működtetni hosszú távú járatokat Budapestről. A cél, hogy Közép-Kelet-Európában a vezető légitársasággá váljon a Malév. Elsősorban a kapacitás csökkentése és a veszteségeket termelő járatok megszüntetése a cél, valamint a bevételek stabilizálása. A következő két évben pedig a növekedés lesz a cél az olyan piacokon, ahol piaci rések mutatkoznak Dél- és Kelet-Európában, például Ukrajnában.

"Az átalakítás kezdetekben mindig költségekkel jár, arra várunk, hogy stabilizálódni fog a helyzet" - kommentálta a kereskedelmi vezető a légitársaság eredményeit, ugyanakkor hozzátette, hogy üzemi szinten javulást ért el a cég a tavalyi évben. A nettó eredmény szintjén a 2009-es rekordveszteség a Fokkerekkel kapcsolatos leírásoknak volt betudható, amelyre a légitársaság nem képezett korábban céltartalékokat. "Lépésenként haladunk és csináljuk a házifeladatot, ami elmaradt az elmúlt öt évben" - nyilatkozta Karim Makhlouf.

A régiós légitársaságok, mint például a cseh és a lengyel légitársaság is, csakúgy mint a Malév ugyanazon tényezők miatt szenvedett:

• az elmúlt 10 évben hiányzó stratégia
• megkérdőjelezhető flottastratégia
• hiányzó agresszivitás
• túl kicsi piac.

A Malév azonban győztesként kerülhetett ki a válságból a régiós légitársaságok közül, ugyanis talán a leggyorsabban tudott reagálni a piaci környezet megváltozására. A légitársaság merített mind a Lufthansa által használt hálózatos modellből, de tanulni kell még más légitársaságoktól is, például a diszkont légitársaságoktól. Aki a leggyorsabban reagál, az lesz, amelyik meg is marad és a cég harcolt azért, hogy ne kebelezze be a konszolidációs folyamat és független tudjon maradni. A változás szükséges, különben eltűnhet a Malév, ennek érdekében pedig nagyon strukturált és koordinált változásokra van szükség - hangzott el a légitársaság mai sajtótájékoztatóján.

Címkék: Malév, légiközlekedés, Wizzair, profit, airlines, portfolio.hu, Martin Gauss, Karim Makhlouf, Kovacs Attila Mate

Ön dönt:(4,7/5)"

Címkék: fapados hamu kovacs kovács malév máté mate pizza ügyfél vulkán wizzair stratégia válság ügyfél

http://www.strategicmate.com/strategicmate-blog.html

Think of a large business decision your company made recently: a major acquisition, a large capital expenditure, a key technological choice, or a new-product launch. Three things went into it. The decision almost certainly involved some fact gathering and analysis. It relied on the insights and judgement of a number of executives (a number sometimes as small as one). And it was reached after a process—sometimes very formal, sometimes completely informal—turned the data and judgment into a decision.

Contrary to what one might assume, good analysis in the hands of managers who have good judgment won’t naturally yield good decisions. The third ingredient—the process—is also crucial.

Any seasoned executive will of course recognize some biases and take them into account. That is what we do when we apply a discount factor to a plan from a direct report (correcting for that person’s overoptimism). That is also what we do when we fear that one person’s recommendation may be colored by self-interest and ask a neutral third party for an independent opinion.

If, as you read these lines, you have already thought of three reasons these techniques won’t work in your own company’s culture, you are probably right. The question is which ones will. Adopting behavioral strategy means not only embracing the broad principles set forth above but also selecting and tailoring specific debiasing practices to turn the principles into action.

Címkék: acquisition, behavior, business, decisions, attila mate kovacs, management, psychology, strategy

http://www.strategicmate.com/bleurock-hawk-down---eur.html

When U.S. Secretary of State Hillary Clinton and Treasury Secretary Timothy Geithner visit Beijing later this month, the value of the China's yuan  will top the agenda. World currency markets may have already settled that debate.

Pushed by angry U.S. legislators anxious to brand China as a "currency manipulator," the U.S. Treasury secretary tried to strong-arm China into revaluing the yuan - all because of an assumption that the Asian giant wasn't allowing its currency to appreciate.

Unfortunately for Geithner, those efforts were stymied by a flood of data that actually demonstrates that China's currency has significantly appreciated against the already-wheezing greenback.

Never the quitter, Geithner next sought help from the Group of 20 as a means of turning a unilateral political issue into a multinational one (kind of like the Coalition  in the Gulf War ... but with money instead of smart bombs).

Initially, India and the ministers were behind him. But when push came to shove, Geithner apparently lost his backing - judging from the fact that letting the yuan appreciate against the dollar wasn’t even mentioned in the G20's most-recent communiqué.

Now even the Greek debt crisis is working against the embattled Treasury leader and may actually short-circuit any possible hope that he could induce China to remove the yuan's currency peg against the dollar.

During the six-month stretch that ended with the close of April - right when Geithner was making his last-ditch pitch to the G20 - the yuan had soared by 12% against the euro. Meanwhile, there was a 3.01% gap in the "spot" versus "forward" rates in the yuan versus the dollar: The yuan ended April at about $6.62 to the dollar, meaning the greenback, in real time, is worth less.

Perhaps not surprisingly given recent events surrounding the Greek contagion, this suggests This means the euro is in real trouble and China has very little incentive to remove the peg to the dollar because of the dollar's relationship to that European currency.

Treasury Secretary Geithner makes the case - as does the International Monetary Fund (IMF) - that having China revalue the yuan would help put the big chill on "excess demand pressures." But until the world decides it no longer wants to buy what China has to offer, this revaluation makes no more sense than his argu e ment .

Deficits do not reflect bad currency policies. They reflect the fact that the world is all too happy to purchase billions of dollars in Chinese manufacturing capacity, services and products.

It's worth noting that nobody thought this was a bad idea when times were good and the benefits of having done so went right to the bottom line.

Címkék: amerika attila beijing dollár dollar euro eurusd fed geithner jüan kína kovacs mate peking usa yuan

A nemzeti légitársaság az első negyedévben mind az utasforgalom, mind a bevétel, mind pedig a költségcsökkentés szempontjából a terv szerint teljesített. A Malév az év első három hónapjában 3,3 milliárd forinttal kevesebbet költött a működésre a tavalyi évhez képest. Jelentősen javított gépeinek kihasználtságán és a munkaszervezés hatékonyságán, hiszen kevesebb repülőgéppel és járattal (-11%), valamint kisebb alkalmazotti létszámmal 9%-kal több fizető utast szállított, mint 2009 első negyedévében.

A költségcsökkentés több lényeges megtakarítási elemből áll össze. Kevesebbet költ a légitársaság a repülőgépek lízingdíjára miután csökkentette a flotta létszámát az öt Fokker 70-es repülőgép kivonásával. A flotta karbantartási költségei is csökkentek, hiszen a korábbi 3 típusból álló géppark helyett mára már csak két fajta géppel szállítja utasait a légitársaság. Az egyszerűbb flottaszerkezet a karbantartási és üzemeltetési költségek jelentős csökkentését is lehetővé tette. Humánerőforrásra is jelentősen kevesebbet költ a légitársaság, a tavalyi létszámleépítésnek és külföldi irodabezárásoknak köszönhetően 485 millió forintot spórolt a légicég, csak az első negyedévben. Az üzemeltetési területen pedig 1,3 milliárd forinttal csökkentek a kiadások ebben az időszakban.

A kisebb flotta és kevesebb járat a kerozinköltségekre is pozitív hatást gyakorolt, különösen amiatt, mert az üzemanyag tonnánkénti ára a 2009-es szinthez képest 45%-kal emelkedett. A Malév ugyanakkor csak 1%-kal költött többet üzemanyagra.

A légitársaság a járatok telítettsége (load factor) szempontjából is tartani tudta a tervet és 6,1%-kal növelte azt, ami ugyancsak kulcsfontosságú a légitársaság stabilizálása érdekében.